Mesure et modélisation du risque systématique d'un portefeuille de crédits aux particuliers

(fre) Parmi les risques inhérents aux métiers de la finance, le risque de crédit compte parmi les plus anciens mais sa gestion reste plus que jamais primordiale pour les banques. La crise financière particulièrement liée à une crise de confiance envers le secteur bancaire ne peut que motiver cette recherche. Paradoxalement, ce domaine en pleine expansion, ne concerne que très peu les crédits aux particuliers. Cette thèse montre à quel point le cadre commun de mesure du risque ne s’applique pas aux portefeuilles « retail » (sans poser un nombre important d’hypothèses). Face à ces constats, notre objectif est de proposer une alternative aux modèles commerciaux de gestion de portefeuilles de crédits, un instrument de mesure robuste du risque systématique d’un portefeuille bancaire dont les actifs sont non cotés. La thèse vise donc à justifier une approche portefeuille du risque des crédits aux particuliers en montrant que la gestion d’un ensemble de crédits retail ne se limite pas à l’application de la loi des grands nombres selon laquelle le risque du portefeuille est entièrement capturé par la perte moyenne attendue. Elle montre que le risque n’est pas entièrement diversifié et qu’il existe un risque systématique. Elle cherche ensuite à mettre en évidence les effets de diversification et à étudier les déterminants du risque résiduel de manière à gérer le portefeuille de manière optimale. Dès lors, nous avons cherché à expliquer (au travers d’un modèle économétrique) l’évolution du risque systématique au cours du temps de manière à comprendre les facteurs qui l’influencent.