Gillard, Marie-France
[FUCAM]
(fre)
Ce papier analyse les phénomènes liés au mécanisme de clôture sur la bourse d'Euronext Paris pendant le mois de décembre 2000. Dans cet échantillon, les données montrent que 72% des prix de clôture sortent des dernières meilleures limites de la séance en continu, tant à la hausse qu'à la baisse. De plus, l'observation du flux d'ordres selon Biais et al. (1995) présente quelques particularités. En 5 minutes de pré-clôture, Euronext Paris absorbe en moyenne 11% du volume d'ordres journalier. D'ailleurs, on retrouve au fixing de fin de journée un volume monétaire échangé environ 3 fois plus important qu'à l'ouverture. Echanger un montant équivalent en continu prendrait en moyenne 20 minutes. Cette augmentation de l'activité reflète la nécessité pour les agents d'ajuster leurs positions en portefeuille. Notre étude propose également un certain nombre de constatations quant au comportement des investisseurs à cette période particulière.
Bibliographic reference |
Gillard, Marie-France. Comportements spécifiques observés à la clôture sur Euronext Paris.Conférence sur la microstructure des marchés financiers et de change dans la zone euro (Lille). |
Permanent URL |
http://hdl.handle.net/2078/20272 |