La liquidité du Bel20 mesurée par la valeur optionelle du carnet d'ordres

(fre) Cet article est consacré à l'estimation de la liquidité des titres du Bel20 à l'aide du modèle d'évaluation d'options développé par Black & Scholes (1973). Suivant l'approche de Copeland et Galai (1983), chaque ordre de vente (d'achat) à cours limité peut être vu comme une option permettant au marché d'acheter (de vendre) des titres à un prix déterminé. Une mesure de liquidité peut donc être construite en valorisant chacun des ordres présents dans le carnet d'ordres.