Investissement stratégique et fluctuations endogènes = Strategic investment and endogenous fluctuations

(eng) We study an overlapping generations multisectoral economy, where firms in each sector live two periods, strategically investing in the first and producing under Cournot competition in the second period. Equilibrium conditions for the two-stage games, and on the product, labor and capital markets, determine the number of active firms and result in a two-equation dynamic system. The possibility of robust endogenous fluctuations coming from strategic investment is demonstrated by contrast with a model without strategic investment and with free entry.

(fre) Les décisions des entrepreneurs portant sur l’investissement ont joué un rôle central dans les premières théories keynésiennes des cycles économiques, que ce soit par le biais de l’impulsion des « esprits animaux » ou par le biais du mécanisme d’accélération. Dans les modèles macroéconomiques plus récents, ceux des nouveaux classiques comme ceux des nouveaux keynésiens, ces décisions sont passées au deuxième plan, la recherche de fondements microéconomiques ayant reporté sur les consommateurs (ou plutôt sur un consommateur représentatif) la charge exclusive des décisions intertemporelles, comme si ce report était sans conséquences L’objectif de cet article est d’illustrer, au contraire, l’importance pour la dynamique économique de la prise en compte des décisions stratégiques d’investissement des entreprises, particulièrement en ce qui concerne l’émergence de fluctuations endogènes. À cet effet, nous supposerons que les entreprises vivent deux périodes, la première consacrée à l’investissement, la seconde à la production sous un régime de concurrence oligopolistique à la Cournot. La concurrence entre les entreprises génère dans ce contexte un jeu à deux étapes