Une stratégie simple de « market timing » permet-elle de dégager un rendement ajusté au risque supérieur à une stratégie buy and hold sur le S&P500 et le Dow Jones ?

Ce mémoire examine trois stratégies simples de market timing sur le marché actions américain (S&P500 et Dow Jones). La première stratégie est basée sur l’utilisation d’une moyenne mobile simple à 10 mois (Faber, 2007). La deuxième stratégie est basée sur la détection de figures de retournement formées par des chandeliers japonais. La dernière stratégie superpose les signaux des deux premières méthodes. Nous couplons une moyenne mobile simple à 10 mois (Faber, 2007) aux principales structures de retournement en chandeliers japonais (étoile filante, couverture en nuage noir, avalement baissier, étoile du soir, marteau, pénétrante, avalement haussier, étoile du matin). Ces trois stratégies sont comparées à une stratégie passive de buy and hold, tant au niveau du rendement que du risque encouru. Dans la partie empirique de ce travail, nos différentes stratégies d’investissement font l’objet d’une évaluation approfondie basée sur les mesures de performances et de risques les plus rencontrées dans la littérature financière. En pratique, certaines de nos stratégies de market timing arrivent à générer un meilleur rendement ajusté au risque que la stratégie de buy and hold. Cependant, nous trouvons, à travers des différents tests statistiques effectués, que nos résultats ne sont statistiquement pas significatifs.