Les Sociétés Immobilières Réglementées Publiques : Analyse des avantages et risques pour l’investisseur particulier

L’immobilier représente la classe d’actifs la plus importante au monde. Sa valeur totale était estimée en 2016 à 217.000 milliards de dollars US. A ce titre, l’immobilier attire naturellement toute la gamme des investisseurs. Le candidat investisseur a le choix entre un investissement direct dans l’immobilier, appelé communément « immobilier brique », ou un investissement indirect au travers d’un véhicule d’investissement dédié et coté. La Société Immobilière Réglementée Publique (ci-après “SIRP) appartient à cette dernière catégorie. Les SIRP, actuellement au nombre de 17, couvrent l’ensemble des segments du marché immobilier. Au travers de ce mémoire, nous avons voulu comprendre les motivations et l’intérêt pour un particulier d’investir dans une ou plusieurs SIRP ou autres Real Estate Investment Trust (REIT). Nous sommes attachés à identifier et décrire les différents avantages et inconvénients qu’offre ou présente un investissement en SIRP pour le particulier. Par après, nous avons analysé les risques auxquels se trouve exposé le particulier qui investit dans une SIRP, tout d’abord en se concentrant sur les éléments de nature à impacter le résultat et la rentabilité de la SIRP et ensuite en étudiant les risques de marché pouvant l’affecter du simple fait qu’elle est cotée. Nous avons enfin tenté d’identifier et de comprendre les particularités des SIRP par rapport à leurs REIT européens. Il en ressort que d’une façon générale et dans une optique de diversification de portefeuille, l’investissement en SIRP présente certains avantages par rapport à l’univers classique des actions. Ensuite, dans la situation d’un particulier qui envisage un investissement en immobilier, le choix des SIRP offre également des avantages marquants par rapport à un investissement en immobilier « brique » Le principal défaut des SIRP par rapport à l’immobilier « brique » réside, de par sa cotation, dans le risque de marché boursier. En conclusion, un investissement en SIRP nous semble offrir une réelle alternative au particulier désireux d’investir en immobilier brique pour autant qu’il s’inscrive dans le long terme de façon à pouvoir capter toutes les caractéristiques de l’immobilier classique et gommer la volatilité qui peut apparaitre sur le court terme.